本日、**株式会社ベルーナ（証券コード：9997）**から株主優待品が届きました。我が家では、私と妻がそれぞれ100株ずつ保有しています。そのため今回は別々の商品を申し込み、私が「ワイン」、妻が「お菓子・大福」を選択しました。届いたのがこちらです。
そして、こちらがお菓子・大福です。
株主優待というとQUOカードなども使い勝手が良くて嬉しいのですが、こうして実際の商品が届く優待にはまた違った楽しさがありますね。
しかもベルーナの場合、現在の株価なら100株を10万円台で購入でき、配当利回りも3.5％を超えています。改めて数字を確認してみると、なかなか面白い銘柄です。
ベルーナってどんな会社？
「ベルーナ」と聞くと、まず思い浮かぶのはカタログ通販ではないでしょうか。ベルーナはアパレルや生活雑貨などの通販事業を長年展開してきた会社で、特に40代以上の女性を中心とした非常に大きな顧客基盤を持っています。しかし現在のベルーナは、単なる「通販会社」ではありません。事業内容を見ると、
- アパレル・雑貨
- グルメ
- 化粧品・健康食品
- 看護師向け通販
- 呉服
- ホテル・不動産
- データベース活用事業
など、かなり幅広い事業を展開しています。特に近年はホテルを含むプロパティ事業が成長分野となっています。2026年3月期には、国内旅行やインバウンド需要を背景として国内ホテル事業が好調に推移しました。通販事業で長年蓄積してきた顧客データベースを基盤としながら、複数の事業へ収益源を広げているところがベルーナの特徴です。
現在の株価は1,074円！10万円台で100株購入できます
2026年8月28日の終値は、1株 1,074円でした。つまり100株なら、107,400円ほどで株主になることができます。株主優待銘柄の中には100株購入するだけでも30万円、50万円と必要になる会社も珍しくありません。その点、ベルーナは10万円台前半から優待を取得できるため、比較的手を出しやすい価格帯だと思います。
株価は4月の823円から大きく回復
最近の株価推移もなかなか興味深いものになっています。2026年の年初来安値は4月27日の823円。そこから株価は大きく回復し、7月29日には1,108円の年初来高値をつけました。8月に一旦970円台まで調整したものの、その後再び上昇し、8月28日は1,074円となっています。つまり、823円 → 1,100円前後まで上昇 → 調整 → 再び1,070円台という動きです。
さすがに800円台の時と比較すると割安感は薄れましたが、株価のトレンドとしては引き続きチェックしておきたいところです。
PER8.6倍、PBR0.68倍
そして、私がベルーナで面白いと思っているのが株価指標の割安感です。8月28日時点では、予想PER：約8.6倍 PBR：約0.68倍となっています。PER10倍割れ、そしてPBR1倍割れ。もちろん、「PERやPBRが低い＝必ず株価が上がる」という単純な話ではありません。市場から低く評価されていることには、それなりの理由がある場合もあります。それでも、「10万円台で購入可能」
「PER8倍台」「PBR0.7倍弱」という数字を見ると、割安株が好きな方なら一度チェックしたくなる水準ではないでしょうか。
さらに配当利回りは3.6％前後！
ベルーナの魅力は割安感だけではありません。2027年3月期の会社予想では、1株当たり年間配当：39円となっています。8月28日の株価1,074円で計算すると、予想配当利回りは約3.63％です。100株なら年間配当は税引前で、3,900円となります。しかも配当額を見ると、
2022年3月期 19円
2023年3月期 20円
2024年3月期 20.5円
2025年3月期 29円
2026年3月期 38円
2027年3月期予想 39円
と増加してきました。
ベルーナは配当方針として、DOE（株主資本配当率）1.5％を下限とし、連結配当性向35％を目途としています。単年度の業績だけに左右されにくいDOEを採用して、配当の安定性を高めようとしている点も長期保有するうえでは注目したいところです。
そして株主優待は「年2回」！
ベルーナの株主優待で嬉しいのが、3月末と9月末の年2回実施されていることです。100株以上500株未満の場合、1回につき1,000円相当で、通信販売の優待割引特典、ベルーナオンラインストアの優待ポイント、または食品・お菓子・ワイン・日本酒などの自社取扱商品から選択できます。さらに、ベルーナグループが運営・提携するホテルや飲食店などで利用できる優待割引特典も用意されています。私は今回ワインを選択。妻はお菓子・大福を選択しました。夫婦で100株ずつ持っていると、こうして違う商品を選べるのも楽しいですね。
配当＋優待で考えるとなかなか魅力的
100株を1,074円で購入したと仮定すると、投資金額は約107,400円。年間予想配当は3,900円です。さらに現在の優待制度が続くと仮定すれば、100株では年2回、それぞれ1,000円相当の自社取扱商品等を選択できます。単純計算すると、配当3,900円＋優待2,000円相当＝年間5,900円相当になります。
約107,400円の投資に対して考えると、配当と優待を合わせた単純な年間リターンは約5.5％相当です。もちろん優待品を現金と同じように評価することはできませんし、株価下落リスクもあります。それでも、「10万円台で買えて、3.5％超の配当を受け取りながら、年2回の優待も楽しめる」というのはベルーナの大きな魅力だと思います。
ただし「安いから買い」ではありません
PER8倍台、PBR0.7倍弱を見るとかなり割安に感じますが、株式投資では指標が安いという理由だけで買うのは危険です。通販市場の競争、人件費や物流費、消費動向など、ベルーナを取り巻く環境には注意が必要です。また、今後もホテル事業などが成長し、通販以外の収益源をどこまで育てられるのかも重要だと思います。逆に言えば、業績が伸びながら現在の割安なバリュエーションが見直されるようなら面白い。私はそんな目線で見ています。
まとめ｜「優待＋高配当＋割安」のバランスが面白い銘柄
ベルーナは一見すると「昔からある通販会社」というイメージが強いかもしれません。しかし改めて調べてみると、ホテルをはじめ複数の事業を展開しており、想像以上に多角化された企業です。そして現在の株価水準を見ると、
・100株なら10万円台で購入可能
・予想PER 約8.6倍
・PBR 約0.68倍
・予想配当利回り 約3.6％
・100株から株主優待
・しかも優待は年2回
と、なかなか面白い条件が揃っています。我が家のように夫婦で100株ずつ保有して、それぞれ違う優待品を選ぶのもおすすめです。今回もワインと大福、ありがたくいただきます！株価は年初来安値の823円からかなり上昇しているため、これから購入する場合は焦って飛びつく必要はないと思います。
それでも、高配当株・割安株・株主優待株が好きな方なら、ウォッチリストに入れて株価をチェックしておいても面白い銘柄ではないでしょうか。
私も配当と年2回の優待を楽しみながら、今後のベルーナの業績と株価を引き続き見守っていきたいと思います。
※本記事は個人的な投資記録であり、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
